Сравнение фондов, соответствующих требованиям золотой визы Болгарии.
Квалифицирующую инвестицию в размере 512 000 евро можно разместить в регулируемом болгарском альтернативном инвестиционном фонде (AIF) или в биржевом фонде (ETF) — а для диверсификации её можно распределить между несколькими фондами. Ниже показано, как фонды сравниваются по структуре, комиссиям, доле болгарских активов и истории результатов.
Три AIF: Bulgaria AIF Fund, Elana Premium BG Selection, VF Alternative
Все три фонда структурированы как регулируемые альтернативные инвестиционные фонды, инвестирующие преимущественно в болгарские инструменты с фиксированным доходом. Поскольку у каждого фонда свой набор эмитентов и свою управляющую компанию, распределение средств между несколькими из них — это реальная диверсификация, а не дублирование.
Значки ниже ранжируют пять фондов на этом сайте по стоимости, прозрачности, взаимодействию с государством и другим показателям — полное обоснование см. на странице каждого фонда.
| Bulgaria AIF Fund Самая низкая стоимость · Юридические услуги включены |
Elana Premium BG Selection Ежемесячно публикуется общий объём AUM Самая высокая стоимость Самый малый и новый |
VF Alternative (VFAL) Наименее прозрачный |
|
|---|---|---|---|
| Управляющая компания | Bulgaria Fund Management | Elana Fund Management | Самоуправляемый |
| Структура | AIF открытого типа | AIF открытого типа | Листинг на BSE |
| Комиссия за приобретение (подписку) | 0% | 2,5% | Публично не раскрывается |
| Ежегодная комиссия за управление | 1% | 3% | Публично не раскрывается |
| Комиссия за выкуп / выход | 0% | 0% через 5 лет, 5% ранеет. е. в течение 5 лет действует штраф за досрочный выкуп | Публично не раскрывается |
| Распределение по болгарским активам | 100% | 100% | 100% |
| Привлечённые инвесторы (на сегодняшний день) | 8 по данным собственного учёта Bulgaria Fund Management | 1 подтверждено собственной инвестиционной структурой Elana | Публично не раскрывается |
| Участие в обсуждении предлагаемых изменений программы | Подано заявлениедве официальные позиции, поданные в Народное собрание Болгарии: 23654 и 23396 | Подано заявлениеофициальная позиция: 23657 | Подано заявлениеофициальная позиция: 23739 |
| Статус соответствия требованиям золотой визы | Соответствует требованиям | Соответствует требованиям | Соответствует требованиям |
| Клиенты — граждане России | Принимается — действуют условияв рамках санкционного режима ЕС, применимого к каждому фонду золотой визы Болгарии, гражданину России для подписки необходимо второе, нероссийское гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, а также чистая история по санкционным спискам и трудовой деятельности | Не принимаетсяподтверждено Elana Fund Management — исключаются граждане России, лица с двойным гражданством, имеющие российский паспорт, и граждане России с видом на жительство в ЕС. Это строже общего базового уровня санкций ЕС, который применяется к остальным четырём фондам. | Принимается — действуют условияв рамках санкционного режима ЕС, применимого к каждому фонду золотой визы Болгарии, гражданину России для подписки необходимо второе, нероссийское гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, а также чистая история по санкционным спискам и трудовой деятельности |
| Требования к инвесторам | Только для профессиональных инвесторов | Только для профессиональных инвесторов | Только для профессиональных инвесторов |
| Можно ли разделить инвестицию с другими фондами? | Да — с другими AIFElana Premium BG Selection, VF Alternative. Сочетание с ETF не допускается законодательством о программе золотой визы. | Да — с другими AIFBulgaria AIF Fund, VF Alternative. Сочетание с ETF не допускается законодательством о программе золотой визы. | Да — с другими AIFBulgaria AIF Fund, Elana Premium BG Selection. Сочетание с ETF не допускается законодательством о программе золотой визы. |
← Прокрутите, чтобы увидеть все три фонда →
Нажмите на название фонда выше, чтобы открыть страницу с полным профилем: комиссии, результаты и сведения о полноте данных по каждому фонду отдельно.
Доля болгарских активов указана как 100% для всех трёх AIF, поскольку этого требует законодательство о программе золотой визы: квалифицируемая инвестиция в AIF должна на 100% состоять из болгарских активов. Для ETF действует иное правило: достаточно, чтобы доля болгарских активов составляла 51% и более (см. сравнение ETF ниже).
Активы под управлением: Bulgaria AIF Fund и Elana Premium BG Selection
Ежемесячные данные об общем объёме активов под управлением (AUM) по обоим фондам публикуются на их собственных сайтах: в отчётах Bulgaria AIF Fund о структуре портфеля (см. «Документы» на главной странице) и в ежемесячных раскрытиях Elana; обе публикации основаны на официальной отчётности в соответствии с Наредба № 44, чл. 72, ал. 4. Оба фонда раскрывают только общий показатель AUM, без разбивки по отдельным позициям.
Сохранение капитала и право голоса при изменениях программы.
Помимо консервативных стратегий, ориентированных на рост капитала, все три управляющих AIF приняли активное участие, когда правительство Болгарии проводило консультации о возможных изменениях программы золотой визы.
Bulgaria Fund Management, Elana Fund Management, VF Alternative
Все три управляющих AIF направили правительству официальные заявления по предлагаемым изменениям программы — см. ссылки на позиции в таблице выше.
Expat Capital & Advance Invest
Ни один из двух управляющих ETF не направил правительству заявление по предлагаемым изменениям программы.
Распределение между несколькими AIF
Поскольку каждый AIF находится под отдельным управлением и держит активы разных эмитентов в разных пропорциях, инвестор может разделить 512 000 евро между несколькими фондами и получить реальную диверсификацию уже в рамках одного лишь маршрута через AIF.
Альтернатива в виде ETF — и что на самом деле означают там «болгарские активы».
ETF вправе держать не менее 51% болгарских активов вместо 100%, в отличие от AIF. Это единственное правило приводит к заметно иной инвестиции, даже если базовая квалифицируемая сумма одинакова.
| Expat Capital (Expat Bulgaria SOFIX) 100% болгарских активов | Advance Invest Крупнейший фонд / самая длинная история | |
|---|---|---|
| Распределение по болгарским активам | 100% стратегия, повторяющая индекс SOFIX | ~60%остальное — в других рынках (например, Румыния, Греция) |
| Котируется | Болгарская фондовая биржа (BSE) | Не котируется |
| Участие в обсуждении предлагаемых изменений программы | Заявление не направлено | Заявление не направлено |
| Статус соответствия требованиям золотой визы | Соответствует требованиям | Соответствует требованиям |
| Клиенты — граждане России | Принимается — действуют условияв рамках санкционного режима ЕС, применимого к каждому фонду золотой визы Болгарии, гражданину России для подписки необходимо второе, нероссийское гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, а также чистая история по санкционным спискам и трудовой деятельности | Принимается — действуют условияв рамках санкционного режима ЕС, применимого к каждому фонду золотой визы Болгарии, гражданину России для подписки необходимо второе, нероссийское гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, а также чистая история по санкционным спискам и трудовой деятельности |
| Можно ли разделить инвестицию с другими фондами? | Да — с другими ETFAdvance Invest. Сочетание с AIF не допускается законодательством о программе золотой визы. | Да — с другими ETFExpat Capital. Сочетание с AIF не допускается законодательством о программе золотой визы. |
← Прокрутите, чтобы увидеть оба фонда →
Практическая разница такова: ETF или AIF со 100% болгарских активов — это прямое вложение в болгарский рынок капитала и экономику. Фонд, в котором болгарские активы лишь преобладают (это минимум, который разрешено держать ETF), в этой мере представляет собой международную диверсификацию, облечённую в структуру, подходящую для золотой визы: она оптимизирует собственные риск и доходность инвестора в большей степени, чем поддерживает именно Болгарию. Ни один из подходов не является ошибочным, но это разные решения, и именно доля распределения показывает, какое из них вы на самом деле принимаете.
О разделении инвестиции: внутри каждого маршрута фонды можно сочетать — Bulgaria AIF Fund, Elana Premium BG Selection и VF Alternative можно делить между собой на стороне AIF; Expat Capital и Advance Invest можно делить между собой на стороне ETF. Сочетание AIF и ETF в одной квалифицируемой инвестиции не допускается законодательством о программе золотой визы.
Принимают ли они клиентов — граждан России?
Этот вопрос регулируется санкционным законодательством ЕС, а не политикой отдельных фондов. Обычный гражданин России — имеющий только российское гражданство и никакого другого статуса — не может приобретать паи ни одного фонда в Болгарии, соответствующего требованиям золотой визы. Гражданин России, имеющий второе, не российское гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, может приобретать паи указанных ниже фондов — при условии, что он лично не включён в санкционные списки ЕС/ООН и не работал на подсанкционную организацию. Elana Premium BG Selection — единственное исключение на этом сайте: фонд полностью исключает граждан России, включая лиц с двойным гражданством и имеющих вид на жительство в ЕС, выходя за рамки общего базового уровня санкций ЕС.
«Принимается — действуют условия» отражает общую санкционную систему ЕС, применимую к каждому фонду золотой визы Болгарии, а не политику, отдельно подтверждённую управляющим каждого фонда: гражданину России для приобретения паёв необходимо второе гражданство или действующий вид на жительство в ЕС, а также отсутствие в санкционных списках и безупречная история трудовой деятельности. Нажмите на название любого фонда, чтобы открыть страницу с его полным профилем.
Фонды открытого типа, а не закрытые.
Маршрут золотой визы Португалии в основном строится на закрытых фондах венчурного капитала и прямых инвестиций с фиксированным сроком и ограниченными окнами выкупа. Bulgaria AIF Fund, Elana Premium BG Selection, Expat Capital и Advance Invest, напротив, являются фондами открытого типа: инвесторы, как правило, могут приобретать и выкупать паи на постоянной основе (с учётом собственных сроков уведомления каждого фонда и любых комиссий за досрочный выкуп), а не оказываются привязаны ко всему многолетнему сроку фонда.
Не уверены, какая структура подходит для ваших планов?
Комиссионная нагрузка, условия блокировки средств и то, какая часть вашего капитала действительно поддерживает болгарский рынок, указывают в разных направлениях в зависимости от ваших приоритетов. Мы напрямую обсудим все компромиссы.